天风证券-机械设备行业：无人叉车智制升级引擎

　　风险提醒：宏不雅经济取政策风险；手艺更新迭代风险；市场所作取客户风险；供应链取地缘风险等。前往搜狐，查看更多。

　　√行业受四大体素驱动：①生齿盈利逐步削弱+用工成本上升，《中国制制2025》取“工业4。0”加快智能化升级；③新工业带来智能仓储需求；④手艺前进提拔效率取平安。财产链上逛为零部件(电机、传感器等)，国产化率已较高；中逛为无人叉车制制取集成；下逛涵盖仓储物流、制制、口岸、农业等。市场规模快速扩张：2019年中国无人叉车出货2700台(渗入率0。44%)，2023年增至1。95万台(1。66%)，估计2025年达3。9万台(3。17%)。2023年中国市场规模23。85亿美元，占全球45%，亚洲全体占比47%，成为全球增加焦点。全球机械人节制系统市场2024年规模约800亿元，2020–2024年出货量复合增速高达84。4%。代表企业中，林德(中国)深耕车体取智能处理方案，杭叉智能快速转型，构成仓配一体化模式；丰田物料搬运、力等国际龙头正在智能化仓储设备结构居前。系统集成代表极智嘉(Geek+)2021年已成全球仓储机械人市占率第一，客户超1000家，笼盖40多个国度；仙工智能则以节制器为焦点，2024年市场份额达23。6%。全体上，全球龙头取中国本土新锐正配合鞭策行业快速成熟。

　　√无人叉车融合保守叉车取AGV手艺，具备从动扶引、搬运取堆垛功能，已成为智能物流焦点设备。相较保守叉车，其劣势正在于从动、避障取径规划，降低人工成本取平安风险，更适合尺度化、反复性场景。无人叉车焦点构成包罗车体、驱动安拆、定位安拆、车载节制系统、电源取平安安拆。近年来，跟着供应链成熟取国产零部件兴起，平均价钱较着下降，将来仍有进一步下探空间。使用范畴涵盖出产线配送、仓储收支库、园区转运、口岸拆卸等全流程场景，已逐渐成为制制物流从动化的环节东西。